时间回溯到2023年，彼时半导体行业利润近乎腰斩，悲观者断言摩尔定律已经失灵、库存周期将在低位徘徊多年——然而仅仅三年之后，2026年二季度的财报便给出了最响亮的回应：单季归母净利润452.83亿元，同比增长202.26%。（数据来源：Wind 截止2026Q2 行业为中信半导体行业）
这不是简单的周期反转，而是一场由AI算力需求引爆的产业级重构。当全球半导体月度销售额以135%的同比增速刷新历史纪录，当海外四大云厂商、国内三大互联网巨头的资本开支齐齐翻倍，一场围绕算力基础设施的全球军备竞赛已经全面打响。
在这场竞赛中，芯片是最稀缺的弹药，而能够批量持有弹药供应商的工具，正成为普通投资者分享产业红利的最优路径之一。
26Q2业绩解码：存储厂商领衔，盈利弹性全面释放
半导体行业26Q2保持快速增长，国内存储厂商业绩表现亮眼。26Q2半导体行业（中信）营收为2454.24亿元，同比增长25.46%；归母净利润达452.83亿元，同比增长202.26%，盈利增速数倍于营收增速，行业26Q2毛利率及净利率同环比持续回升，标志着本轮上行周期已从“以价补量”迈入“量价齐升、利润兑现”的新阶段。（数据来源：Wind 截止2026Q2 行业为中信半导体行业）
利润的爆发式修复并非偶然。2023年是本轮周期的底部——当年行业营收增速骤降至个位数，归母净利润更是近乎腰斩；而2024年起营收重回双位数增长，2026H1归母净利润同比增速一举跃升至165%附近，单半年利润规模已超2024、2025全年水平。（数据来源：Wind 截止2026Q2 行业为中信半导体行业）
图：半导体行业2020-2026年营收及归母净利润增速情况
数据来源：Wind 截止2026Q2 行业为中信半导体行业
这种“深蹲起跳”的盈利曲线，正是半导体行业强周期属性的典型写照：下行期产能出清与库存去化越彻底，上行期的利润弹性就越惊人。而本轮周期中，存储芯片在AI服务器需求的拉动下价格大幅上行，国内存储厂商作为弹性最大的环节，顺理成章地成为业绩答卷中最亮眼的一笔。
景气验证：月度销售创纪录，资本开支“军备竞赛”升级
行业的高景气在宏观数据上得到了充分验证。根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2026年7月中国半导体行业销售额为382亿美元，同比增长123.6%，连续33个月实现同比增长，环比增长2.9%。（数据来源：SIA、Wind 截至：2026.04）
图：2015-2026年中国半导体市场销售额情况
数据来源：SIA、Wind 截至：2026.07
与此同时，WSTS预计2026年全球半导体销售额将同比增长89.9%。根据WSTS的最新预测，预计2026 年全球半导体市场规模将达到 1.511 万亿美元，同比增幅高达 89.9%；预计半导体市场2027 年将继续增长 26.6%，市场规模达 1.914 万亿美元。
拉长周期看，2000年以来全球半导体市场历经多轮周期波动——互联网泡沫破裂、金融危机、存储下行周期，每一轮深调之后都迎来了更强劲的扩张。而2025年下半年开启的这轮飙升，其斜率远超以往任何一轮：销售额柱状图在2026年呈近乎垂直的抬升，同比增速一举突破100%大关。
这背后是一场全球性的AI算力“军备竞赛”：
海外侧，26Q2北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长86%，环比增长27%，并继续上调2026年资本支出计划；国内侧，26Q2阿里巴巴、百度、腾讯三大互联网厂商资本开支同比增长102%，环比增长92%。海内外资本开支罕见的同频共振，意味着算力基础设施的建设远未看到终点，行业的景气度具备坚实的订单支撑。
结构分化加剧，中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）布局更为全面
值得注意的是，本轮行情的驱动呈现鲜明的结构分化特征。对投资者而言，结构分化时代的选股难度显著加大。押错环节，即便行业总量创纪录也可能颗粒无收。此时，覆盖核心产业链、动态纳入景气环节代表企业的指数化工具，其配置价值愈发凸显。
在A股AI主题指数矩阵中，中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）凭借独特的编制逻辑脱颖而出。
中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，是分享AI算力产业红利的高效工具。
指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。
科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind 截至：2026.09.07 行业为申万一级行业。）
产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。
从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。
指数/产品近一年近三年近五年基日以来科创创业AI（价格指数）33.77!5.541.50$1.40%科创创业AI（全收益指数）34.06!8.375.43$7.84%沪深3002.57!.73%-8.3755.68%数据来源：Wind 截至：2026.09.07 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）
此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。
从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。
常见FAQ解答
Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。
Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）
Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）
Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。
Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。
Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。
风险提示：
1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
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